核心內(nèi)容：短期融資券會存在這怎么樣的風(fēng)險?主要體現(xiàn)在以下四個方面：一、信用風(fēng)險;二、滾動發(fā)行機制隱含“短債長用”的投資風(fēng)險;三、短期融資券風(fēng)險可能向銀行轉(zhuǎn)移;四、信用評級不成熟，道德風(fēng)險加大等。由小編為您介紹。
　　一、信用風(fēng)險
　　由于公司治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范，違規(guī)成本低，與企業(yè)財務(wù)狀況緊密相連的風(fēng)險提示處于空白狀態(tài)。部分企業(yè)為了達(dá)到低成本融資的目的，對披露的財務(wù)數(shù)據(jù)、經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行一定的修飾，隱藏了一定的信用風(fēng)險。如果現(xiàn)有制度安排中隱藏的信用風(fēng)險得不到及時發(fā)現(xiàn)和披露，一旦市場擴容，或經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，都會使信用風(fēng)險迅速擴大。少數(shù)企業(yè)違約的信用風(fēng)險有可能通過市場傳導(dǎo)為系統(tǒng)風(fēng)險，甚至影響到整個金融體系的穩(wěn)定。
　　二、滾動發(fā)行機制隱含“短債長用”的投資風(fēng)險
　　按現(xiàn)行規(guī)定，人民銀行對企業(yè)發(fā)行融資券實行余額管理，監(jiān)管部門只需控制融資券待償余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%即可。這就使部分企業(yè)有可能繞過中長期企業(yè)債的限制，通過滾動發(fā)行短期融資券進(jìn)行長期融資。由于監(jiān)管缺失，難以避免企業(yè)將通過短期債融入的資金用作長期投資。任何中長期投資項目都面臨市場、技術(shù)、產(chǎn)品等方面的風(fēng)險，隨著短期融資券發(fā)行規(guī)模的擴大，其隱含的投資風(fēng)險將不斷加大。
　　三、短期融資券風(fēng)險可能向銀行轉(zhuǎn)移
　　這主要體現(xiàn)在三個方面：
　　一是隱性擔(dān)保的潛在風(fēng)險。短期融資券是無擔(dān)保信用債券，不少企業(yè)將銀行授信額度作為提高償債能力的條件，主承銷銀行出于自身利益，心甘情愿地提供隱性擔(dān)保。一旦出現(xiàn)違約風(fēng)險，企業(yè)的信用風(fēng)險就可能向銀行轉(zhuǎn)移和積聚。
　　二是銀行自銷、自買短期融資券，容易產(chǎn)生泡沫，造成短期融資券異?！盎鸨钡募傧?。一旦個別企業(yè)出現(xiàn)兌付風(fēng)險，必然引發(fā)投資者對相同信用等級短期融資券產(chǎn)生質(zhì)疑，可能引發(fā)大范圍拋售，金融機構(gòu)持有的短期融資券價值將迅速下降。如果銀行將短期融資券作為流動性的重要工具，必然導(dǎo)致銀行體系流動性風(fēng)險的爆發(fā)。
　　三是銀行競相承銷短期融資券，互相挖客戶，容易產(chǎn)生道德風(fēng)險和違規(guī)風(fēng)險。
　　四、信用評級不成熟，道德風(fēng)險加大
　　突出表現(xiàn)在評級缺乏時效，使短期融資券發(fā)行時的評級出現(xiàn)終身化傾向;評級手段落后，大多采用長期債券的評級方法，沒有短期債券的特性;評級標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一;監(jiān)管主體缺位，至今沒有明確評級機構(gòu)的監(jiān)管部門，有關(guān)法律法規(guī)不健全。