1.現(xiàn)貨交易方式是指交易雙方在成交后立即交割或在極短的期限內(nèi)交割的交易方式。
2.信用交易,又稱保證金交易或墊頭交易,是指交易人憑自己的信譽(yù),通過交納一定數(shù)額的保證金取得經(jīng)紀(jì)人信任,進(jìn)行債券買賣的交易方式。
3.回購(gòu)交易是指賣((或買入)債券的同時(shí),約定到一定的時(shí)間后以規(guī)定的價(jià)格再買回(或賣出)這筆債券,實(shí)際上就是附有購(gòu)回(或賣出)條件的債券買賣。
4.期貨交易是指交易雙方約定在將來某個(gè)時(shí)候按成交時(shí)約定的條件進(jìn)行交割的交易方式。
5.期權(quán)交易。期權(quán)是指持有期權(quán)者可在規(guī)定的時(shí)間里,按雙方約定的價(jià)格,購(gòu)買或出售一定規(guī)格的金融資產(chǎn)的權(quán)利。
[編輯]股票和債券的區(qū)別
股票和債券雖然都是有價(jià)證券,都可以作為籌資的手段和投資工具,但兩者卻有明顯的區(qū)別。
1.發(fā)行主體不同
作為籌資手段,無(wú)論是國(guó)家、地方公共團(tuán)體還是企業(yè),都可以發(fā)行債券,而股票則只能是股份制企業(yè)才可以發(fā)行。
2.收益穩(wěn)定性不同
從收益方面看,債券在購(gòu)買之前,利率已定,到期就可以獲得固定利息,而不管發(fā)行債券的公司經(jīng)營(yíng)獲利與否。股票一般在購(gòu)買之前不定股息率,股息收入隨股份公司的盈利情況變動(dòng)而變動(dòng),盈利多就多得,盈利少就少得,無(wú)盈利不得。
3.保本能力不同
從本金方面看,債券到期可回收本金,也就是說連本帶利都能得到,如同放債一樣。股票則無(wú)到期之說。股票本金一旦交給公司,就不能再收回,只要公司存在,就永遠(yuǎn)歸公司支配。公司一旦破產(chǎn),還要看公司剩余資產(chǎn)清盤狀況,那時(shí)甚至連本金都會(huì)蝕盡,小股東特別有此可能。
4.經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系不同
上述本利情況表明,債券和股票實(shí)質(zhì)上是兩種性質(zhì)不同的有價(jià)證券。二者反映著不同的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。債券所表示的只是對(duì)公司的一種債權(quán),而股票所表示的則是對(duì)公司的所有權(quán)。權(quán)屬關(guān)系不同,就決定了債券持有者無(wú)權(quán)過問公司的經(jīng)營(yíng)管理,而股票持有者,則有權(quán)直接或間接地參與公司的經(jīng)營(yíng)管理。
5.風(fēng)險(xiǎn)性不同
債券只是一般的投資對(duì)象,其交易轉(zhuǎn)讓的周轉(zhuǎn)率比股票較低,股票不僅是投資對(duì)象,更是金融市場(chǎng)上的主要投資對(duì)象,其交易轉(zhuǎn)讓的周轉(zhuǎn)率高,市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)幅度大,可以暴漲暴跌,安全性低,風(fēng)險(xiǎn)大,但卻又能獲得很高的預(yù)期收入,因而能夠吸引不少人投進(jìn)股票交易中來。
另外,在公司交納所得稅時(shí),公司債券的利息已作為費(fèi)用從收益中減除,在所得稅前列支。而公司股票的股息屬于凈收益的分配,不屬于費(fèi)用,在所得稅后列支。這一點(diǎn)對(duì)公司的籌資決策影響較大,在決定要發(fā)行股票或發(fā)行債券時(shí),常以此作為選擇的決定性因素。
由上分析,可以看出股票的特性:第一,股票具有不可返遞性。股票一經(jīng)售出,不可再退回公司,不能再要求退還股金。第二,股票具有風(fēng)險(xiǎn)性。投資于股票能否獲得預(yù)期收入,要看公司的經(jīng)營(yíng)情況和股票交易市場(chǎng)上的行情,而這都不是確定的,變化極大,必須準(zhǔn)備承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。第三,股票市場(chǎng)價(jià)格即股市具有波動(dòng)性。影響股市波動(dòng)的因素多種多樣,有公司內(nèi)的,也有公司外的;有經(jīng)營(yíng)性的,也有非經(jīng)營(yíng)性的;有經(jīng)濟(jì)的,也有政治的;有國(guó)內(nèi)的,也有國(guó)際的;等等。這些因素變化頻繁,引起股市不斷波動(dòng)。第四,股票具有極大的投機(jī)性。股票的風(fēng)險(xiǎn)性越大,市場(chǎng)價(jià)格越波動(dòng),就越有利于投機(jī)。投機(jī)有破壞性,但也加快了資本流動(dòng),加速了資本集中,有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,增加了社會(huì)總供給,對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著重要的積極意義。
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